汉朔科技境内收入锐降：汇率影响盈利能力，专利诉讼风险不容小觑

汉朔科技是一以物联网无线通信技术为核心的技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。

招股书显示，2020年至2022年及2023年6月30日（报告期内），汉朔科技营业收入分别为11.9亿元、16.17亿元、28.58亿元、18.75亿元；归属净利润分别为8248.80万元、-631.78万元、2.07亿元、3.24亿元，净利润依次为8230.89万、-632.72万、2.07亿、3.24亿；扣非净利润依次为6984.26万、-1594.64万、2.24亿、3.56亿。

招股书显示，报告期内，汉朔科技收入主要来源于主营业务收入，即电子价签终端，配件及其他智能硬件，软件、SaaS及技术服务的销售收入。报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比重分别为90.60％、100.00％、100.00％、100.00％。其他业务收入主要为贸易物销售收入。

在依赖主营业务的基础上，汉朔科技的主营业务收入同比增长率也出现明显下降，增速远慢于同行可比公司。2021年度、2022年度和2023年1-6月，可比公司电子价签业务营业收入平均分别同比增长38.38％、50.00％、101.53％；汉朔科技的同比增长率依次为49.96％、76.70％、44.51％。也就是说，在整体行业形势大好，且呈现增长趋势的情况下，汉朔科技并没能与同行可比公司齐头并进。

招股书显示，报告期内，汉朔科技的主营业务收入中境外收入占比分别为79.01％、76.10％、93.04％、96.47％。汉朔科技在问询函中指出，2022年度，公司来源于境内地区收入较2021年下降48.51％，收入占比从23.90％下降至6.96％；2023年上半年，境内收入占比进一步下降至3.53％。随着收入占比的下降，境内市场份额也出现下滑，根据CINNO统计的出货量数据，2020年至2022年，汉朔科技境内市场占有率依次为56％、67％、64％。

在此基础上，监管部门对汉朔科技境外销售的相关问题展开问询。而汇率变动产生的汇兑损益对汉朔科技的净利润和毛利率影响较大。

招股书显示，利润出现亏损的2021年，汉朔科技的净汇兑损失为3067.01万。而利润猛增的2022年与2023上半年，同样也受到净汇兑收益的影响，其中2022年净汇兑收益为7808.46万，2023上半年则高达1.15亿。

同时，汉朔科技的毛利率也受到汇率变动的影响。报告期内，公司的综合毛利率分别为30.66％、22.70％、20.05％、29.62％。招股书显示，报告期内，电子价签终端系公司收入的主要来源，各期占主营业务收入的比重均超过88％，其他两类收入的占比较低。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为30.70％、22.70％、20.05％、29.62％，2020-2022年度呈现逐期下降的趋势，2023年1-6月相较上年快速回升；其中电子价签终端产品毛利率分别为28.51％、19.75％、18.64％、28.19％，也呈现相近的变动趋势，是公司毛利率变动的主要原因。

对于毛利率的波动，汉朔科技称，报告期内，公司电子价签终端产品毛利率从2020年度的28.51％下降8.76个百分点至2021年度的19.75％，主要受如下因素影响，一方面公司主要外销货币欧元、美元对人民币汇率下跌导致人民币销售价格降低；另一方面公司为拓展市场、应对外部竞争，推出以Nebular为代表的新产品线，推广初期毛利率较低，销量增速较快；最后，外部不利因素导致全球运输成本的上升。2022年度公司电子价签终端产品毛利率进一步下降1.11个百分点至18.64％，主要系2022年上半年，欧元对人民币汇率进一步下跌，导致销售价格进一步下跌，同时Nebular产品占比进一步提升。2023年1-6月，公司电子价签终端产品毛利率相较上年度回升9.56个百分点至28.19％，主要系一方面电子价签终端主要材料中显示模组的采购价格降低，且显示模组自产比例提升，带动单位成本下降；当期欧元、美元对人民币汇率回升，带动人民币销售价格回升。

可以看出，欧元、美元对人民币汇率的具体情况对毛利率的上升或下降都存在影响。