大盘缩量下跌 “中特估”有望成为市场主线

周四，沪指低开低走，盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄；深成指跌超1%；创业板指跌近2%，一度失守1800点。两市成交额不足7000亿元，北向金净卖出近40亿元。业内分析认为，代表大盘蓝筹的沪深300指数以及代表成长的创业板指，估值都已接近2018年底的底部极值区间。市场夯实底部，有望迎来中期震荡向上的行情。游戏传媒板块调整后，可留意金是否向低估值板块转向。“中特估”积极护盘，有望成为今年主线。

指数下跌空间有限

周四，沪深市场缩量下跌，两市成交已不足7000亿元。早盘A股三大股指集体小幅低开后，两市震荡下行，个股呈现普跌态势。午后两市继续探底，尾盘略有回暖，跌幅明显收窄。

从盘面上看，题材股加速退潮，PEEK材料、MR概念连续大跌，白酒、地产、新能源、芯片板块普遍不振；高股息方向再获追捧，农业银行创历史新高，煤炭、电力、石油、公路行业齐升；ST、次新、华为鸿蒙逆势活跃。截至收盘，上证综指下跌0.43%，报2954.35点；科创50指数下跌0.71%，报823.85点；深证成指下跌1.24%，报9215.25点；创业板指下跌1.8%，报1801.76点。

Wind统计显示，两市及北交所共1867只股票上涨，3236只股票下跌，224只股票平盘。沪深两市成交总额为6734亿元，较前一交易日的7375亿元减少641亿元。沪深两市主力金全天净流出175.08亿元。其中，创业板主力金净流出41.35亿元；沪深300主力金净流出72.13亿元。北向金尾盘流出额收窄，全天净卖出39.36亿元，一度减仓接近80亿元。其中，沪股通净卖出7.85亿元，深股通净卖出31.52亿元。

北向金净买入方面，药明康德、赛力斯、万华化学净买入额位列前三，分别获净买入3.37亿元、1.38亿元、1.11亿元；净卖出方面，前三个股为贵州茅台、中国平安、五粮液，分别遭净卖出3.59亿元、2.89亿元、2.62亿元。两市及北交所共有47只股票涨幅在9%以上，封板率为71%，13只股票跌幅在9%以上。

巨丰投顾高级投顾问游晓刚表示，当前市场正处于估值的历史底部，中期价值配置凸显。近期，外围市场的波动对A股市场影响相对有限，短期调整过后，市场将继续呈现出震荡上行走势。后市，投者可逢低关注半导体、消费电子、智能驾驶等成长板块，以及国企改革、低估值、高股息蓝筹股。当前仍是逢低吸纳以及配置的好时机。需要注意的是，岁末年初，可关注市场风格是否发生变化。而游戏传媒板块调整后，也可留意金是否向低估值板块转向。

“中特估”努力护盘

板块方面，由于受到基金放开仓位传闻的影响，核心产再遭抛售，宁组合、茅指数跌幅靠前，石头科技、爱美客、宁德时代、亿纬锂能、海天味业等跌超3%。白酒股领跌，食品饮料板块跌幅靠前，惠发食品跌超7%。电力设备深度调整，神马电力、尚纬股份等跌停，宇邦新材、天力锂能、德方纳米、金辰股份等跌超3%。

煤炭股逆市飘红，兖矿能源、陕西煤业、中煤能源等涨超1%。海运板块继续走强，海通发展涨停，锦江航运、宁波远洋、招商轮船、中远海控等涨超1%。华为鸿蒙板块逆市上涨，东方中科涨停，科蓝软件涨超8%，传智教育、常山北明、国华网安等涨超3%。

记者发现，每当人工智能板块调整时，“中特估”就开始走强，努力护盘，板块间形成跷跷板效应。“中特估”板块近期已经连续两周走强，该板块具备了高盈利、低估值、高分红与高成长等良性基因。

从最近创新高个股来看，大市值的有农业银行、长江电力、中国神华、淮北矿业、潞安环能、华能水电、长安、赛力斯等，新诺威、兴齐眼药、久立特材、恒为科技等连创历史新高，大秦铁路、陕西煤业、神火股份、工商银行、中国银行、交通银行、建设银行等也在创阶段新高的路上。

市场人士许江龙表示，“中特估”主题扩散，说明市场金越来越认可“中特估”主线。后续市场对“中特估”的认可程度大概率会超过对“人工智能”认可程度。未来2-3周，“中特估”板块行情接力可能比“人工智能”更好。高度关注美国降息，降息周期有利于A股市场运行。如果美国3月降息，A股可能调整到3月，再横盘震荡到6月。上半年防守为主，下半年才是行情的主角。

富荣基金认为，从代表大盘蓝筹的沪深300指数以及代表成长的创业板指的估值来看，都已接近2018年底的底部极值区间。目前，创业板指数已经月线六连阴，等待市场夯实了底部，有望迎来中期震荡向上的行情。

记者黄都